3月，集合信托市場迎來顯著回暖，產品發(fā)行與成立規(guī)模大幅回升。分析人士認為，3月及至上半年是信托公司展業(yè)的重要時間段，預計集合信托市場短期內將保持上行的態(tài)勢。
在標品信托方面，具備相對優(yōu)勢的固收類產品仍是主流，而混合類產品和權益類產品波動較大。在分析人士看來，標品信托向‘固收+’、權益類產品拓展仍是一個長期的過程。
市場短期或保持上行趨勢
3月，集合信托產品的發(fā)行和成立均顯著回暖。據用益金融信托研究院數據，截至4月3日，3月共計發(fā)行集合信托產品2157款，環(huán)比增加17.80%，發(fā)行規(guī)模1272.01億元，環(huán)比增長371.88億元，增幅為41.31%;同時，3月共計成立集合信托產品2355款，環(huán)比增加67.25%，成立規(guī)模818.38億元，環(huán)比增加311.94億元，增幅為61.60%。
普益標準數據亦顯示，3月共有56家信托公司發(fā)行2156款集合信托產品，發(fā)行數量環(huán)比增加784款，增幅為57.14%。共有51家信托公司成立了2370款集合信托產品，成立數量環(huán)比增加1166款，增 幅 為 96.84% ， 共 募 集 資 金837.4783億元(不包括未公布募集規(guī)模的產品)，環(huán)比增加453.2795億元，增幅為117.98%。
“從歷年數據來看，3月及至上半年是信托公司展業(yè)的重要時間段，預計集合信托市場短期內將保持上行的態(tài)勢。”用益金融信托研究院指出。
值得留意的是，由于2月集合信托市場發(fā)行規(guī)模及成立規(guī)模的基數低，3月集合信托產品發(fā)行成立規(guī)模環(huán)比增幅較大。但較去年同期相比，集合信托產品的發(fā)行及成立均有一定程度的下滑。其中，3月集合信托產品發(fā)行規(guī)模同比下滑12.05%，成立規(guī)模同比下滑16.67%。
自2019年以來，集合信托市場呈現出明顯的下行趨勢。用益金融信托研究院指出，一方面監(jiān)管對融資類業(yè)務持續(xù)收緊，融資類業(yè)務壓降導致發(fā)行及成立規(guī)模大幅下滑;另一方面，集合信托市場中產品結構已發(fā)生變化，標品信托數量增長較為迅速，但成立規(guī)模波動性較大。固收類產品仍是主流
作為信托行業(yè)轉型的重要方向之一，3月，標品信托業(yè)務的成立數量及成立規(guī)模亦大幅增長。
據用益金融信托研究院數據，截至4月3日，3月標品信托產品成立數量 1240 款，環(huán)比增加77.40%，成立規(guī)模333.62億元，環(huán)比增加 60.18%。從絕對規(guī)模來看，標品信托產品的成立數量及規(guī)模的波動性較大，整體沒有太過明顯的增長趨勢;但從規(guī)模占比來看，3月標品信托產品的規(guī)模占比達到40.77%，同比減少0.36個百分點，相對穩(wěn)定。
其中，3月TOF產品成立數量282款，環(huán)比增加61.14%;成立規(guī)模 121.18 億 元 ， 環(huán) 比 增 加37.94%，其規(guī)模占標品信托業(yè)務的比重為36.32%。
值得留意的是，從資產配置來看，固收類產品目前仍是信托公司標品信托業(yè)務中的主流產品。“當前多數信托公司開展的標品信托業(yè)務以固收類產品為主，混合類產品和權益類產品的成立規(guī)模波動較大。”分析人士指出。以3月為例 ， 固 收 類 產 品 規(guī) 模 占 比81.66%，環(huán)比增加3.88個百分點;混合類產品規(guī)模占比10.08%，環(huán)比增加4.47個百分點;權益類產品規(guī)模占比8.26%，環(huán)比減少8.35個百分點。
在分析人士看來，這是當前信托公司投研體系存在短板所致。“當前信托公司對標品業(yè)務展業(yè)仍以具備相對優(yōu)勢的固收類產品為主，并逐漸向‘固收+’、權益類產品拓展，這也是一個長期的過程。”用益金融信托研究院指出，信托公司需要建設完善的投研體系，需要不斷在拓展標品業(yè)務并學習積累經驗，現下TOF產品是信托公司拓展標品業(yè)務的重要抓手。信托公司在開展TOF業(yè)務，投資范圍廣，投資策略具備較大靈活性，可以通過個性化的設計，打造波動小、收益穩(wěn)健的產品，滿足不同客戶的配置需求?；A產業(yè)類信托走熱
值得留意的是，3月信托風險事件數量有明顯的增加，主要集中在房地產和工商企業(yè)兩大領域。據用益金融信托研究院數據，截至4月3日，3月共發(fā)生信托產品違約事件16起，涉及金額47.79億元。其中，工商企業(yè)信托項目和房地產信托項目發(fā)生風險事件的產品分別為7款和6款。
從資金信托投向來看，3月，房地產和工商企業(yè)信托占比繼續(xù)下降。其中，房地產類信托規(guī)模占比14.89%，環(huán)比減少2.23個百分點;工商企業(yè)類信托規(guī)模占比6.62%，環(huán)比減少1.24個百分點。
用益金融信托研究院指出，存量項目的風險處置已嚴重影響信托公司展業(yè)，雖有信托公司采取“股權轉讓+托管運營”的新模式盤活項目，但也極為考驗信托公司的風控能力和運作效率。相較于房地產信托龐大的體量來看，此類模式處置不良項目的成效尚待觀察。另外，近期多家房企巨頭債務違約的消息陸續(xù)傳出，房地產市場引發(fā)的風險持續(xù)發(fā)酵，房地產信托回暖遙遙無期。
面對房地產和工商企業(yè)領域信托業(yè)務的持續(xù)低迷，信托公司在基礎產業(yè)類項目上持續(xù)發(fā)力。3月，基礎產業(yè)類信托規(guī)模占比31.45%，環(huán)比增加8.43個百分點。“投資者對于具備穩(wěn)健收益和風險可控的優(yōu)質政信類產品的熱情持續(xù)高漲，進一步助推基礎產業(yè)信托產品的火爆。”(本報記者 吉雪嬌)
標簽： 集合信托 市場回暖 重要時間段 標品信托業(yè)務
