北京時(shí)間6月30日晚間，國(guó)際石油巨頭殼牌宣布了一項(xiàng)創(chuàng)紀(jì)錄的資產(chǎn)減值計(jì)劃，將在今年二季度減記150億至220億美元的資產(chǎn)。
這并不是第一家在今年進(jìn)行資產(chǎn)減記的公司，也不會(huì)是最后一家。“這一過(guò)程還將持續(xù)，我們預(yù)計(jì)整個(gè)行業(yè)還將出現(xiàn)進(jìn)一步的大規(guī)模減記。”伍德麥肯茲上游研究主管Angus Rodger表示，“在新冠肺炎疫情暴發(fā)之后，全球油氣上游的估值已經(jīng)縮水1.6萬(wàn)億美元。”
截至記者發(fā)稿，歷史規(guī)模前十大的油氣公司資產(chǎn)減記中，今年占據(jù)了5宗，包括了BP、殼牌、貝克休斯、雪佛龍和西方石油。
“這些石油公司宣布的資產(chǎn)減記，其實(shí)并不僅是會(huì)計(jì)問(wèn)題，還會(huì)影響全球油氣行業(yè)的根本性變革。”一位國(guó)內(nèi)石油行業(yè)的人告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“通過(guò)這些減記，殼牌這些石油企業(yè)向我們傳達(dá)了關(guān)于擱置資產(chǎn)的信息。”
他表示，無(wú)論是殼牌還是BP，他們的聲明中一個(gè)很重要的部分，就是對(duì)未來(lái)油價(jià)預(yù)期的大幅度下調(diào)，這意味著在這兩家公司的上游資產(chǎn)組合中，未來(lái)可能會(huì)有相當(dāng)一部分的價(jià)值“為零”。
油價(jià)預(yù)期變動(dòng)
四年之前，石油公司剛剛從上一輪油價(jià)崩盤中復(fù)蘇，殼牌甚至斥530億美元巨資收購(gòu)英國(guó)天然氣公司(BG)。彼時(shí)，沒(méi)有人會(huì)討論石油需求峰值、上游資產(chǎn)擱淺和業(yè)務(wù)模式清算等問(wèn)題，所有人都認(rèn)為石油公司將會(huì)非常從容地應(yīng)對(duì)氣候變化轉(zhuǎn)型。
但在今年，席卷全球的新冠肺炎疫情改變了一切。
“至少?gòu)默F(xiàn)在看來(lái)，人們的生活方式，全球化的經(jīng)濟(jì)模式，被深刻地改變了。”上述石油行業(yè)人士告訴記者，“石油需求可能需要兩到三年才能恢復(fù)到2019年的水平。”
無(wú)論是在歐洲、美洲還是亞洲，一個(gè)經(jīng)濟(jì)暫緩的世界，讓所有人看到了晴朗的天空和白云，降低化石能源的消費(fèi)讓人們切實(shí)感受到了環(huán)境的改善。也是因此，所有國(guó)家都期望在未來(lái)經(jīng)濟(jì)重建的過(guò)程中，選擇更加綠色和清潔的能源解決方案。
一切的改變都預(yù)示著，石油需求的峰值有可能比所有人此前預(yù)期的更加提前到來(lái)。同時(shí)，技術(shù)的進(jìn)步在這幾年深刻地改變了石油行業(yè)，現(xiàn)在幾乎不會(huì)有人會(huì)認(rèn)為石油將在短時(shí)間內(nèi)枯竭，越來(lái)越多更便宜的石油和天然氣在全世界被發(fā)現(xiàn)。
因此，這些國(guó)際石油公司沒(méi)有理由再堅(jiān)持此前對(duì)油價(jià)的預(yù)期了。
殼牌在聲明中預(yù)計(jì)，布倫特原油的平均價(jià)格在2020年為35美元/桶，2021年升至40美元/桶，2022年升至50美元/桶，均低于2019年60美元/桶的假設(shè)。同時(shí)，還將其對(duì)長(zhǎng)期煉油利潤(rùn)率的預(yù)期下調(diào)了約30%。
BP則更為激進(jìn)，將未來(lái)三十年的布倫特原油均價(jià)預(yù)期調(diào)整為55美元/桶，天然氣價(jià)格預(yù)期調(diào)整為2.90美元/百萬(wàn)英熱單位，相比此前的預(yù)期分別下降了27%和31%。
不過(guò)，相比BP，殼牌在2015年用530億美元收購(gòu)BG，把未來(lái)能源轉(zhuǎn)型的賭注壓在了液化天然氣上。這不僅讓它負(fù)債累累，在目前的能源前景下，LNG或許不能支撐殼牌的轉(zhuǎn)型愿景。
“我們依然堅(jiān)信，這是一個(gè)基本面強(qiáng)勁的行業(yè)。”殼牌CEO范伯登此前表示，“這是碳?xì)浠衔镱I(lǐng)域中增長(zhǎng)最快的，我們將根據(jù)對(duì)該行業(yè)發(fā)展方向的預(yù)期調(diào)整投資計(jì)劃，但該行業(yè)的盈利能力和前景將與疫情暴發(fā)前一樣好。”
最終是否如他所說(shuō)，可能還需要時(shí)間來(lái)驗(yàn)證。
石油企業(yè)過(guò)冬
和國(guó)外同行相比，中國(guó)石油公司面對(duì)的環(huán)境更加復(fù)雜：既要盈利，為國(guó)家貢獻(xiàn)納稅，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本保值增值;又要在這個(gè)特殊的時(shí)期保障就業(yè)，彰顯央企的社會(huì)責(zé)任;還要在如今緊縮度日的情況下，做到國(guó)內(nèi)石油天然氣產(chǎn)量不減反增，保障國(guó)家的能源安全。
相比上一輪油價(jià)暴跌，中國(guó)石油公司在這一輪面對(duì)的局面似乎更加艱難。
國(guó)家能源局在不久前表示，中國(guó)原油生產(chǎn)商應(yīng)將2020年的原油產(chǎn)量定在1.93億噸(386億桶)，這比2019年的實(shí)際產(chǎn)量要增加1.6%。而國(guó)內(nèi)的油氣生產(chǎn)主要是由中石油和中海油主導(dǎo)，這就要求這兩家公司必須增加產(chǎn)量完成任務(wù)。
但是，因?yàn)橛蜌馍a(chǎn)天然具有“遞減率”，在目前成本控制已經(jīng)相對(duì)完善的情況下，想要推動(dòng)油氣增產(chǎn)，必須要增加投資。而在目前油價(jià)水平下，國(guó)內(nèi)相當(dāng)一部分油氣田在成本線以下，增產(chǎn)和效益開(kāi)發(fā)之間極難平衡。
油氣增產(chǎn)的要求始于2018年，彼時(shí)我國(guó)政府下達(dá)了有關(guān)“七年增儲(chǔ)上產(chǎn)計(jì)劃”的要求，隨后中石油和中海油兩家企業(yè)分別召開(kāi)了相關(guān)會(huì)議，響應(yīng)這一政策。
2019年底，國(guó)家能源局局長(zhǎng)章建華透露，上游勘探開(kāi)發(fā)投資3321億元，同比增長(zhǎng)21.9%，在這一投資的帶動(dòng)下，中國(guó)石油產(chǎn)量一舉扭轉(zhuǎn)了連續(xù)三年的跌勢(shì)，但同比增長(zhǎng)僅不到1%。
盡管這21.9%的投資增長(zhǎng)所帶來(lái)的油氣資源，未必會(huì)在2019年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量，但這一數(shù)據(jù)也足以說(shuō)明，投資對(duì)油氣產(chǎn)量的影響往往是事倍功半。
4月底，中石油對(duì)外宣布，其2020年的資本開(kāi)支將和此前相比削減近三分之一，至2000億元人民幣左右;中海油則將其資本開(kāi)支削減了100億。因?yàn)樯嫌问沁@兩家公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，資本開(kāi)支削減將直接影響到油氣生產(chǎn)量。
從目前公開(kāi)的資料來(lái)看，在盈利和保障能源之間，中國(guó)石油企業(yè)似乎選擇了后者。5月份，我國(guó)生產(chǎn)原油1646萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.3%，增速比上月加快0.4個(gè)百分點(diǎn)，生產(chǎn)天然氣159億立方米，同比增長(zhǎng)12.7%。
但是，隨著未來(lái)資本開(kāi)支的逐步下降，在油價(jià)回升乏力的情況下，能否保持原油產(chǎn)量增長(zhǎng)成為疑問(wèn);同時(shí)，今年第二季度，中國(guó)的石油生產(chǎn)企業(yè)，可能將會(huì)交出一份不太漂亮的業(yè)績(jī)答卷。
