今年二季度以來(lái)，具備長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)空間且短期高景氣的成長(zhǎng)板塊再次得到資金追逐，比如新能源汽車、半導(dǎo)體、醫(yī)療服務(wù)等。
新能源汽車板塊尤為明顯，雖然二季度以來(lái)板塊指數(shù)最高漲幅超過了60%，依然有不少基金經(jīng)理仍表示看好，也是不少新發(fā)基金的布局重點(diǎn)。
新能車主題板塊
二季度漲勢(shì)顯著
據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，新能源車指數(shù)二季度以來(lái)累計(jì)漲幅超過56%，期間最高漲幅超過了60%。新能源汽車主題基金也表現(xiàn)搶眼，霸占二季度以來(lái)的收益榜。其中新華鑫動(dòng)力、工銀瑞信新能源汽車、平安中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)ETF等6只基金，期間收益率都超過了60%，華安中證新能源汽車ETF、匯添富中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)、農(nóng)銀匯理新能源主題等也取得不錯(cuò)的回報(bào)。
在嘉實(shí)基金成長(zhǎng)風(fēng)格投資總監(jiān)姚志鵬看來(lái)，由于經(jīng)濟(jì)周期的客觀存在，使得景氣擺動(dòng)是常態(tài)，對(duì)權(quán)益資產(chǎn)也就意味著較大的波動(dòng)。
因此，行業(yè)景氣度處于上行趨勢(shì)很重要，在大級(jí)別產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)之中，同時(shí)兼具較強(qiáng)持續(xù)性的競(jìng)爭(zhēng)力的公司，容易形成大級(jí)別的長(zhǎng)期機(jī)會(huì);即使競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)偏弱或偏階段性的企業(yè)，也有望顯著受益于產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的拉動(dòng)。
有不少基金公司在下半年展望中也指出，三季度盈利韌性或會(huì)超市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)于成長(zhǎng)板塊，高端制造板塊有望延續(xù)高景氣度，如新能源、半導(dǎo)體等。
基金經(jīng)理看多新能車
勢(shì)頭不減
在一致性預(yù)期推動(dòng)下，新能源汽車板塊市場(chǎng)認(rèn)同度很高，這從近期基金經(jīng)理的建倉(cāng)策略中便可見一斑。
銀華鑫利一年持有混合基金擬任基金經(jīng)理王海峰在談到新基金布局規(guī)劃時(shí)表示，從挖掘行業(yè)中期景氣度和追求估值性價(jià)比的角度，看好新能源、半導(dǎo)體板塊的成長(zhǎng)價(jià)值，也看好銀行、石化等低估值的投資品種。在他看來(lái)，受益于新能源汽車的量?jī)r(jià)齊升，目前新能源汽車行業(yè)的景氣度將繼續(xù)維持一個(gè)階段，市場(chǎng)的中期景氣度仍在延續(xù)。
東方新能源汽車主題基金經(jīng)理李瑞表示，全市場(chǎng)比較下來(lái)，新能源汽車行業(yè)是成長(zhǎng)性、確定性、持續(xù)性最好的行業(yè)之一。“ 在行業(yè)成長(zhǎng)、變革的拐點(diǎn)和加速期，堅(jiān)守才可以分享這一產(chǎn)業(yè)紅利，我們也將在堅(jiān)守不變、尋找變化中為投資者挖掘優(yōu)質(zhì)公司共同成長(zhǎng)。”李瑞表示。
作為正在發(fā)行的嘉實(shí)時(shí)代先鋒三年持有期基金擬任基金經(jīng)理，姚志鵬把新能源車作為未來(lái)重點(diǎn)配置的景氣度上行的五大方向之一。
在他看來(lái)，按照ROE-DCF投資框架，新能源汽車正處于ROE周期觸底回升的位置，全球滲透率2%~3%，長(zhǎng)期空間巨大，因此，快速上調(diào)對(duì)于未來(lái)現(xiàn)金流增長(zhǎng)的預(yù)期。
“從新能源汽車的滲透率曲線來(lái)看，該板塊迎來(lái)黃金成長(zhǎng)，未來(lái)市場(chǎng)有望年化30%~40%的增速。智能汽車目前可能處在國(guó)內(nèi)滲透率10%多一些，全球滲透率5%，并且即將加速上行的黃金成長(zhǎng)起點(diǎn)。中國(guó)今年以來(lái)每個(gè)月的電動(dòng)車銷量數(shù)據(jù)和滲透率都在超出預(yù)期，5月份的電動(dòng)車滲透率已達(dá)到12%，顯著快于2025年20%滲透率的國(guó)家目標(biāo)。”
不過，也有基金經(jīng)理表示，雖然會(huì)將新能源板塊作為布局的一大方向，但不會(huì)是整個(gè)板塊，只會(huì)精選部分估值相對(duì)合理的個(gè)股。
“作為市場(chǎng)一致認(rèn)同的方向，新能源車反彈到現(xiàn)在，估值已經(jīng)很貴。比如某電池龍頭，如果用2025年的業(yè)績(jī)?nèi)ス浪愕脑?，可能也到?0倍估值以上。市場(chǎng)在偏樂觀的環(huán)境下，不斷透支長(zhǎng)期的空間。”北京某即將發(fā)行新基金的主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理表示。(中國(guó)基金報(bào)記者 孫曉輝)
