昨日，A股三大指數(shù)悉數(shù)收跌，令部分投資者對(duì)5月行情產(chǎn)生擔(dān)憂情緒。參考?xì)v史行情，有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)了2000年至2020年A股的5月走勢(shì)，發(fā)現(xiàn)滬深300指數(shù)(自發(fā)布以來(lái))5月上漲概率超過(guò)50%，但平均漲幅為負(fù)，即A股大盤在5月的歷史走勢(shì)較弱。
從行業(yè)板塊看A股“日歷效應(yīng)”，2011年至2020年，各行業(yè)的5月漲跌幅統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，食品飲料、家用電器板塊上漲次數(shù)最多，達(dá)8次;周期板塊略有分化，有色、化工板塊表現(xiàn)相對(duì)亮眼。
據(jù)招商證券的統(tǒng)計(jì)，過(guò)去11年中，萬(wàn)得全A、上證指數(shù)只有4年在5月份收紅，深證成指有5年收紅，滬深300有6年收紅。從漲跌幅看，如將5月份歷年漲幅平均計(jì)算，除創(chuàng)業(yè)板指平均漲幅為正外，其他A股主要指數(shù)在5月的平均漲幅均為負(fù)數(shù)，可見5月市場(chǎng)操作難度較大。
在粵開證券研究院負(fù)責(zé)人康崇利看來(lái)，進(jìn)入5月“業(yè)績(jī)真空期”，市場(chǎng)主要驅(qū)動(dòng)因素逐步由業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)向估值。股指目前處于震蕩階段，但成交量逐步回升，在短期重要阻力位突破后的市場(chǎng)震蕩也是一個(gè)消化籌碼的過(guò)程，后續(xù)調(diào)整空間有限。在量能配合下，市場(chǎng)有望在高景氣板塊帶動(dòng)下繼續(xù)震蕩上行。“我們繼續(xù)看好‘紅5月’，建議積極布局下半年行情。”康崇利說(shuō)。
行業(yè)板塊方面，銀河證券研究所統(tǒng)計(jì)了2011年至2020年的5月行業(yè)漲跌情況。在部分年份，食品飲料板塊成為普跌行情中的“避風(fēng)港”。浙商證券表示，5月市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)向防御，家電、食品飲料、醫(yī)藥等板塊上漲概率居前。
數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去10年中，食品飲料、家用電器板塊5月錄得上漲的次數(shù)最多，達(dá)8次。而化工、鋼鐵、有色等周期板塊則表現(xiàn)分化，有色板塊過(guò)去10年在5月有7次收漲，化工板塊為6次，而鋼鐵板塊僅3次實(shí)現(xiàn)上漲。
反觀昨日盤面，周期板塊表現(xiàn)相對(duì)較好，鋼鐵、采掘、有色等板塊領(lǐng)漲，其主要是受大宗商品漲價(jià)的影響。同時(shí)，休閑服務(wù)、醫(yī)藥生物、食品飲料板塊回調(diào)幅度居前。
對(duì)此，康崇利建議，投資者應(yīng)保持耐心，在板塊配置方向上關(guān)注兩條主線：
一是低估值順周期行業(yè)。一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，以化工為代表的順周期行業(yè)表現(xiàn)更優(yōu)。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的大背景下，內(nèi)外需將實(shí)現(xiàn)共振，帶動(dòng)需求回暖。此外，限產(chǎn)、環(huán)保要求提升，帶來(lái)短期供需缺口和鋼價(jià)上行預(yù)期，中長(zhǎng)期則利好能耗低、降碳能力強(qiáng)的龍頭企業(yè)。
二是前期調(diào)整相對(duì)更充分，同時(shí)年報(bào)、一季報(bào)盈利大幅上升且可持續(xù)增長(zhǎng)的高性價(jià)比成長(zhǎng)主線，如先進(jìn)制造、消費(fèi)電子、半導(dǎo)體設(shè)備、醫(yī)療服務(wù)等。
